成婚生子后的冬冬（梅艳芳 饰）过着相夫教子的的日子，但世界其实不承平。履历过核爆炸后，世界面对水荒，但却有一家神秘的清水公司节制着纯清水并从中谋取暴利，乃至遏制了全部社会的命根子。此时，一名名叫漫空（金城武 饰）的人被推到台前，成为其背后权势反当局的魁首。但是，不悠久空被杀，杀手将此罪恶移祸给冬冬的老公（刘松仁 饰），他也是那时的公安局长。局长是以被杀，冬冬也被捕，军长乘隙策动了政变。陈三（杨紫琼 饰）救出总统，同时陈七（张曼玉 饰）受冬冬之托带着冬冬的女儿往寻觅清洁的水源，冬冬也终究重拾信心做回女飞侠。

所以可以说陈凯歌是运用霸王别姬的舞台来反映中国近代、当代史的演变，也就是以出戏与入戏的方式来展现这种更加微妙的舞台上、舞台下的文化与社会事件。